O controverso projeto de criptomoeda de Donald Trump, World Liberty Financial — que recentemente arrecadou US$ 14 milhões em uma venda inicial de tokens — tem planos de criar e emitir sua própria stablecoin, disseram ao Decrypt fontes familiarizadas com o assunto.

A stablecoin, um tipo de criptomoeda projetada para manter um valor estável que geralmente é atrelado ao dólar americano, ainda está em desenvolvimento e pode levar algum tempo para ser lançada. A equipe da World Liberty ainda está determinando como tornar o produto financeiro seguro antes de trazê-lo ao mercado, disse uma fonte.

Enquanto isso, a equipe está trabalhando simultaneamente nos principais componentes do projeto para a World Liberty Financial, incluindo a stablecoin, para garantir que tais recursos estejam prontos para serem lançados no momento certo, disse outra fonte. 

Movimentos recentes da World Liberty prenunciaram um potencial empreendimento de stablecoin. No início deste mês, o projeto anunciou que Rich Teo, cofundador da emissora de stablecoin Paxos, atuará como líder de stablecoin e pagamento da World Liberty. 

Teo não respondeu ao pedido de comentário do  Decrypt sobre esta história. Representantes da World Liberty Financial se recusaram a comentar.

Riscos de stablecoins

Embora a World Liberty já tenha atraído atenção e controvérsia por seus planos de lançar uma plataforma de empréstimos e financiamentos baseada em Ethereum diretamente associada ao antigo — e potencialmente futuro — presidente, a perspectiva de Trump e seus parceiros de negócios emitirem sua própria stablecoin provavelmente traria consigo riscos substancialmente maiores e a chance de colher recompensas ainda maiores. 

Stablecoins são um elemento crucial do ecossistema cripto. Elas permitem que traders cripto estacionem seus fundos em ativos digitais criados para permanecerem fixos em um preço, mesmo quando o mercado cripto flutua. Elas também funcionam como equivalentes em dólares em mercados onde dólares são restritos ou inacessíveis, servindo como rampas de entrada e saída entre cripto e mercados financeiros tradicionais.

Para permanecerem fiéis ao seu nome, as stablecoins devem ser fortemente colateralizadas. O principal emissor de stablecoins dos EUA, Circle, diz que atualmente detém US$ 34,59 bilhões em ativos denominados em dólares em instituições financeiras americanas regulamentadas para respaldar os US$ 34,37 bilhões de sua stablecoin, USDC , atualmente em circulação. 

Outros projetos de stablecoin tentaram contornar tais métodos de garantia fiduciária, frequentemente usando cripto como lastro. Mais notavelmente, a empresa de cripto Terra tentou atrelar sua stablecoin UST ao dólar americano com um algoritmo vinculado a outro token interno.

A jogada funcionou por mais de um ano, até que o preço do UST despencou para zero em maio de 2022, eliminando cerca de US$ 60 bilhões em valor e devastando o mercado de criptomoedas mais amplo. 

A legalidade das stablecoins continua contestada nos Estados Unidos. 

Trump, SEC e as stablecoins

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) já processou empresas como a Binance por emitir stablecoins, alegando que os tokens constituem ofertas de títulos ilegais e não registradas. Essas acusações relacionadas a stablecoins contra a Binance, no entanto, foram rejeitadas por um juiz federal no início deste verão. 

Vários legisladores federais proeminentes sinalizaram sua intenção de votar na legislação referente às stablecoins no próximo ano, potencialmente criando o cenário notável no qual Trump, se reeleito, controlaria a Casa Branca enquanto o Congresso determinava a legalidade de um produto financeiro que seus parceiros de negócios pretendem oferecer. 

Apesar de todo esse potencial conflito legal e regulatório, as stablecoins podem oferecer à equipe da World Liberty lucros imensos. Semelhante aos bancos, os emissores de stablecoins arrecadam dinheiro reinvestindo depósitos de clientes em produtos com rendimento, como letras do Tesouro dos EUA.

A Tether, a empresa por trás da stablecoin líder do mercado, USDT, relatou um lucro recorde de US$ 5,2 bilhões somente no primeiro semestre de 2024. A empresa sediada nas Ilhas Virgens Britânicas atualmente detém quase US$ 81 bilhões em letras do Tesouro.

A receita gerada por stablecoins pode ajudar a impulsionar os planos futuros da World Liberty, mas emitir uma nova stablecoin em um campo já lotado não é uma tarefa fácil. Tal empreendimento exigiria acordos de corretagem com as principais corretoras de criptomoedas do setor, como Coinbase e Binance, para disponibilizar o ativo a uma ampla base de usuários.

A Binance atualmente tem uma “parceria comercial estratégica” com a First Digital Labs, emissora da quinta maior stablecoin por capitalização de mercado, FDUSD. A Coinbase coemite USDC, a segunda maior, junto com a Circle.

No entanto, se Trump fosse reeleito, ele ganharia uma posição de negociação excepcionalmente poderosa com essas corretoras: Binance e Coinbase são atualmente alvos de processos judiciais prolongados da SEC que ameaçam sua capacidade de operar.

Trump também tem conexões com o maior emissor de stablecoin do mundo. A Tether depende do gestor de ativos de Wall Street, Cantor Fitzgerald, para custodiar “muitos, muitos” de seus ativos em reserva, de acordo com o CEO da Cantor, Howard Lutnick. Lutnick atualmente copreside a equipe de transição de Trump. 

Desafios do World Liberty Financial

Tirar uma stablecoin colateralizada do papel também exigiria uma grande quantidade de capital. A World Liberty Financial, que lançou vendas de um token de governança no início deste mês, conseguiu até agora descarregar apenas US$ 14,24 milhões em tokens, de acordo com dados da Dune. Isso é um insignificante 4,7% dos US$ 300 milhões em tokens que o projeto havia reservado para venda pública. 

No entanto, a World Liberty Financial planeja alavancar a marca Trump para emergir como o serviço de referência para investidores de varejo que buscam entrar no mundo frequentemente opaco do trading de criptomoedas e DeFi. O projeto já havia emoldurado sua missão de “tornar as criptomoedas e a América grandes novamente, impulsionando a adoção em massa de stablecoins e finanças descentralizadas”.

Embora Trump e seus aliados cripto tenham avidamente defendido os benefícios das stablecoins nos últimos meses, eles também protestaram contra os perigos de uma moeda digital do banco central americano (CBDC) — efetivamente, uma stablecoin emitida pelo governo dos EUA. O ex-presidente prometeu repetidamente proibir a criação de uma CBDC se for reeleito.

“Tal moeda daria ao governo federal — nosso governo — o controle absoluto sobre seu dinheiro”, disse Trump durante um evento de campanha em New Hampshire no início deste ano. 

“Eles poderiam pegar seu dinheiro”, ele acrescentou. “Você nem saberia que ele tinha sumido.” 

*Traduzido e editado com autorização do Decrypt.

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