A tão aguardada decisão de juros nos Estados Unidos ocorre nesta quarta-feira (18), com grande expectativa pelo primeiro corte de taxas desde 2020. Porém, se grande parte do mercado acredita que isso pode fazer o preço do Bitcoin (BTC) e outras criptomoedas disparar, talvez é bom se preparar para uma possível queda.

E a primeira explicação para um efeito contrário do esperado é que o mercado já teria precificado o corte de juros, principalmente se ele for menor, de 25 pontos-base, o que pode ser verificado pela alta de 7% do Bitcoin nos últimos sete dias, por exemplo.

Esse tipo de cenário leva ao famoso “sobe no boato e cai no fato”. Ou seja, os preços já sobem na expectativa de determinado evento, e quando ele de fato ocorre, o mercado passa por uma correção, com investidores embolsando os ganhos deste evento.

De acordo com a ferramenta CME FedWatch, os traders estimam a probabilidade de 63% de um corte de 50 pontos-base, em comparação com uma probabilidade de 37% para um corte de 25 pontos.

A visão de mercado já precificado é corroborada por Valentin Fournier, analista da BRN. “Prevemos que a volatilidade aumentará após o anúncio [de corte de juros], o que pode levar o Bitcoin para a faixa de US$ 54.000, apresentando uma excelente oportunidade de compra. Até lá, recomendamos manter uma postura cautelosa”, disse Fournier ao The Block.

Recentemente, a Bitfinex também reforçou essa visão mais negativa, apontando que no caso de um corte de 50 pontos “pode causar um pico imediato no preço do Bitcoin, mas isso pode ser seguido por uma correção à medida que as preocupações com a recessão aumentam”.

Se os sinais de recessão afetarem os ativos de risco, os analistas da Bitfinex preveem que o Bitcoin poderá cair até 20% em relação ao seu valor atual nas semanas seguintes à decisão do banco central dos EUA sobre a taxa de juros, podendo encontrar um fundo entre US$ 40.000 e US$ 50.000.

Crash no mercado cripto?

Uma visão mais pessimista ainda foi dada por Arthur Hayes, diretor de investimentos da Maelstrom e cofundador da BitMEX, que durante a conferência Token2049 em Singapura apontou que podemos ver um “crash” no mercado de criptomoedas depois desse corte de juros.

A avaliação dele toma como base a mesma ideia de que o corte das taxas aumentaria o problema da inflação e levaria à força do iene, causando uma grande aversão ao risco em todos os mercados, segundo Hayes disse ao CoinDesk.

“O corte de taxa é uma má ideia porque a inflação ainda é um problema nos EUA, com o governo sendo o maior contribuinte para as pressões de preços. Se você tornar os empréstimos mais baratos, isso aumenta a inflação”, disse Hayes.

“O segundo motivo é que o diferencial da taxa de juros entre os EUA e o Japão diminui com os cortes nas taxas. Isso pode levar a uma forte valorização do iene e desencadear o desmantelamento dos carry trades do iene”, acrescentou.

Na visão de Hayes, a relação entre dólar e iene (USD/JPY) é o principal fator de relevância no curto prazo. A maioria dos analistas espera que o BOJ aumente ainda mais as taxas nos próximos meses, à medida que o Fed toma o caminho contrário.

Os caminhos divergentes da política significam que o iene pode se recuperar ainda mais, forçando os investidores a liquidar posições longas em ativos de risco financiados pelos empréstimos denominados em iene.

Apesar dessa visão negativa, olhando para o longo prazo, Hayes acredita que os governos recorrerão a criações de liquidez direcionadas em setores como manufatura e reindustrialização, mantendo a inflação elevada, e que isso será bom para as criptomoedas.

“A era dos bancos centrais acabou. Os políticos vão assumir e dizer aos bancos para criar liquidez em setores específicos da economia”, afirmou. “Então você verá controles de capital suaves e rígidos em diferentes locais, o que significa que a criptomoeda é o único ativo que você pode possuir que é globalmente portátil e o tira desse sistema.”

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